Застал его в спортивном зале за тренировкой. Вокруг собралась заинтересованная молодёжь – он показывал, как правильно выполнять одно из упражнений. Спорт занимает в его жизни важное место – это хорошо знают те, кто тренируется вместе с ним. Он является активным приверженцем здорового образа жизни.
Джамолиддин Нуралиев…
Многолетняя дружба и совместная работа позволили мне узнать его ближе. Чаще всего наши разговоры возвращаются к экономике. Он охотно поддерживает эту тему, особенно когда речь заходит о мировых процессах и их влиянии на Таджикистан. Мне интересен сам ход его мысли: как перемены на внешнем рынке отзываются в работе банка, движении валютного курса, расходах семьи.
Эта привычка видеть связи многое объясняет в Нуралиеве. В его профессиональной деятельности тоже сходились задачи, которые невозможно решать в отрыве друг от друга: управление международными резервами, изменение порядка банковских операций, переговоры с инвесторами, работа с проблемами вкладчиков. Масштаб сделанного становится понятнее, если вспомнить условия, в которых приходилось начинать.
В 1999 году Нуралиев с отличием окончил Таджикский государственный университет коммерции по специальности «Международные экономические отношения». Профессиональный путь начал экономистом в Национальном банке Таджикистана. Затем учился в Университетском колледже Мэрилендского университета в США, получил магистерские степени в области делового администрирования и управления финансами, продолжил подготовку по финансовому менеджменту организаций.
В 2001–2007 годах его работа была связана со Всемирным банком и Международным валютным фондом, где он занимал должность советника исполнительного директора. В 2007 году вернулся в Таджикистан и был назначен заместителем министра финансов; с 2010 по 2015 год работал первым заместителем министра. В его профессиональной биографии отмечено участие во внедрении международных стандартов финансовой отчётности и разработке стратегии управления государственным долгом. С 2015 по 2022 год он занимал должность первого заместителя председателя Национального банка Таджикистана.
ЛИЦОМ К ЛИЦУ С КРИЗИСОМ
Начало его работы в руководстве Национального банка пришлось на трудное время. В 2014-2016 годах внешние экономические потрясения совпали с внутренними проблемами банковской системы. Валютный рынок испытывал сильное давление, возможности его поддержки были ограничены, доверие людей – уязвимо. Трудности одного банка могли изменить поведение клиентов других банков.
Согласно разъяснению Национального банка, опубликованному в декабре 2019 года, в 2015 году золотовалютных резервов страны хватало для покрытия лишь 18 дней импорта. В том же документе решение проблемы отрицательного капитала самого НБТ названо одной из задач программы оздоровления его деятельности. Международный валютный фонд, оценивая финансовую систему того периода, также предупреждал об убытках Национального банка и его отрицательном капитале.
Такие условия резко сужали выбор. Для валютных интервенций нужны были резервы, для поддержания ликвидности банков – средства. При этом следовало учитывать, как эти действия скажутся на количестве денег в обращении и на ценах. Срочная мера могла ослабить давление в одном звене и создать новую проблему в другом.
Поэтому работу тех лет трудно оценить по одним лишь итоговым показателям. Решения принимались при скудных финансовых ресурсах и высоких ожиданиях от регулятора. Требовалось одновременно отвечать на вызовы дня и сохранять способность системы работать завтра.
В июле 2015 года был принят стратегический план оздоровления деятельности Национального банка на 2015-2019 годы. Он предусматривал изменения в работе самого НБТ, совершенствование инструментов денежно-кредитной политики и управления резервами. Преодоление кризиса соединялось с перестройкой самого учреждения.
В мае 2016 года Национальный банк присоединился к программе Всемирного банка по консультированию и управлению резервами – RAMP. В январе 2019 года Нуралиев обсудил с представителем программы расширение сотрудничества и повышение квалификации сотрудников. В официальном сообщении говорилось об освоении методов размещения резервов и управления ими. Накопить резервы и распорядиться ими с учётом ликвидности и рисков – две взаимосвязанные задачи. Для их решения необходимы средства, профессиональные знания и выстроенные процедуры.
НОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА
В этом контексте сотрудничество с Reuters и Bloomberg приобретает более широкий смысл. Речь шла о доступе к профессиональным торговым инструментам, рыночной информации и аналитике. В августе 2015 года на совещании под руководством Нуралиева представители Bloomberg и Thomson Reuters представили свои продукты кредитным организациям Таджикистана. Обсуждалось создание единой площадки для денежно-кредитных и валютных операций. С учётом условий обслуживания участники выбрали продукты Thomson Reuters в качестве основы единой электронной торговой платформы.
К декабрю того же года Нуралиев сообщил на брифинге, что подготовка электронной системы межбанковского валютного рынка завершена и операции через неё уже проводятся. Покупка и продажа валюты переходили в единую электронную среду.
В 2018 году на конференции по автоматизации работы казначейств он вновь говорил о целях этого сотрудничества: развитии межбанковского рынка, эффективном применении инструментов денежно-кредитной политики, прозрачности операций. Обсуждались также доступ к профессиональной информации через Eikon, обучение сотрудников и интеграция банковских систем. Между знакомыми миру названиями Reuters и Bloomberg и повседневной работой местного дилера или аналитика лежал путь освоения технологий и их адаптации.
На мой взгляд, значение этой работы – в изменении условий, в которых принимаются решения. Доступная информация и электронная регистрация операций расширяют возможности сопоставления и проверки. Для профессионального управления это необходимо: специалист должен иметь основания для своего решения и возможность проследить его результат.
Другой частью преобразований стал CSD – Центральный депозитарий ценных бумаг. Он предназначен для регистрации и учёта ценных бумаг и обеспечения связанных с ними расчётов. В декабре 2019 года Национальный банк сообщил о внедрении CSD и системы межбанковских расчётов в режиме реального времени – RTGS – в рамках проекта сотрудничества со Всемирным банком.
Для рынка ценных бумаг принципиально важно, чтобы права собственности были определены, а расчёты выполнялись надёжно. Именно к этой стороне работы рынка относится CSD. Торговые платформы и аналитические ресурсы помогают проводить сделки и изучать рыночную ситуацию. Вместе эти инструменты создают условия для упорядоченной работы финансовой системы.
НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОЦЕССИНГОВЫЙ ЦЕНТР И ДЕНЕЖНЫЕ ПЕРЕВОДЫ МИГРАНТОВ
Денежные переводы трудовых мигрантов – одна из наиболее чувствительных сфер экономики Таджикистана. Для многих семей эти средства служат важным источником существования. Поэтому деятельность компаний, осуществляющих переводы, и банков, выдающих деньги получателям, затрагивает не только рыночные отношения, но и социальную защищённость населения.
В 2019 году Национальный банк Таджикистана приступил к созданию процессингового центра. Первым шагом к внедрению новой системы стало принятие нормативного акта: 27 сентября 2019 года Правление Национального банка утвердило порядок осуществления трансграничных денежных переводов и деятельности платёжных систем, выполняющих такие операции. С 18 ноября Центр начал работать в тестовом режиме с системой «Юнистрим» и несколькими кредитными организациями страны. С 3 декабря трансграничные денежные переводы без открытия банковского счёта должны были осуществляться через платёжные системы, подключённые к Центру.
В основе этого решения лежало не только стремление к централизации банковских расчётов. Существовал риск неисполнения обязательств отдельными компаниями денежных переводов. Так, издание Eurasianet сообщало, что после банкротства компании «Лидер» её задолженность перед банками Таджикистана составляла около 1,7 миллиона долларов. Банки уже выдали деньги получателям, однако возник риск, что эти суммы не будут им возмещены. Национальный банк объяснял создание Центра, в частности, необходимостью снизить подобные риски и обеспечить выплату средств получателям. При этом он заявлял, что берёт на себя расходы на работу Центра и что его создание не должно приводить к повышению стоимости услуг для клиентов.
Проще говоря, Центр стал расчётным звеном между зарубежными платёжными системами и отечественными кредитными организациями. Вместо отдельных прямых связей каждой компании с местными банками переводы стали проходить через более централизованную инфраструктуру. Джамолиддин Нуралиев, занимавший тогда должность первого заместителя председателя Национального банка, активно участвовал в представлении этой инициативы и координации её реализации. Он понимал: для семьи, ожидающей перевода от близких, надёжность расчётов имеет вполне конкретный смысл – деньги должны поступить вовремя. Именно в таких вопросах особенно ощутима связь финансовой инфраструктуры с повседневной жизнью людей.
На практике создание Центра затрагивало и вопросы доверия, и условия конкуренции. Национальный банк сообщал, что после подключения «Юнистрим» к Центру комиссия за перевод будет снижена с 1,5% примерно до 0,99%. Для мигранта или его семьи эти доли процента могут показаться незначительной деталью, однако при многочисленных переводах такая разница отражается на реальных расходах людей.
Нуралиев был назначен на ответственный пост в Национальном банке в период, когда масштабный кризис в мировой металлургической отрасли и первые санкции против России – стратегического партнёра Таджикистана – потрясли мировую финансовую систему. Платёжная система Таджикистана, естественно, тесно связана с Россией. В этой сфере назрела необходимость серьёзных реформ. С одной стороны, переводы трудовых мигрантов служили жизненно важной артерией экономики страны; с другой – этим же каналом широко пользовались радикальные и экстремистские группировки. При этом важнейшую финансовую артерию контролировали несколько иностранных компаний, даже не прошедших регистрацию.
Именно в этих условиях был создан Национальный процессинговый центр денежных переводов (NPCR), который внёс коренные изменения в банковскую систему страны, прежде всего в сферу денежных переводов. Благодаря усилиям Джамолиддина Нуралиева рынок переводов, включая деятельность компаний, прежде остававшихся вне надлежащего контроля, был заново упорядочен на основе нормативных правовых актов.
Поначалу эта инициатива вызвала бурную реакцию на валютном рынке, однако менее чем через три месяца все мы осознали её пользу. Сегодня система денежных переводов и валютный оборот находятся под контролем уполномоченных органов, а лазейки для отмывания денег и финансирования терроризма и экстремизма закрыты.
Нуралиев участвовал в представлении и разъяснении этой инициативы. Для семьи, ожидающей деньги от близкого человека, безопасность расчётов имеет вполне конкретный смысл: перевод должен прийти вовремя. В таких вопросах особенно отчётливо видна связь финансовой инфраструктуры с повседневной жизнью.
ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ПЕРЕД ВКЛАДЧИКАМИ
Самой тяжёлой стороной работы тех лет стал банковский кризис. «Точиксодиротбанк», «Агроинвестбанк», «Таджпромбанк» и «Фононбанк» столкнулись с серьёзными финансовыми трудностями. Кризис затронул сбережения людей и работу предприятий. Каждая задержка с выдачей денег могла разрушить планы семьи или остановить дело предпринимателя.
Регулятору приходилось одновременно оценивать реальное состояние банков, искать возможности их оздоровления и ограничивать распространение кризиса. Люди ждали конкретного ответа на вопрос, что будет с их сбережениями. От этого вопроса невозможно было отгородиться профессиональной терминологией.
В мае 2017 года Нуралиев обсудил с представителями Европейского банка реконструкции и развития и консалтинговой компании Alvarez & Marsal подготовку плана оздоровления двух системообразующих банков – «Агроинвестбанка» и «Точиксодиротбанка». Обсуждались качество кредитных портфелей, состояние активов и обязательств, работа банков. Чтобы выбрать дальнейший путь, необходимо было установить реальные возможности самих банков.
Урегулирование ситуации в этих четырёх банках шло по-разному. «Таджпромбанк» и «Фононбанк» вошли в процедуру ликвидации в 2017 году. Лицензии «Агроинвестбанка» и «Точиксодиротбанка» были отозваны в 2021 году. Работа с требованиями кредиторов и возвратом вкладов продолжалась и после этого. Процесс растянулся на годы; на его ход влияли финансовые возможности и порядок ликвидационных процедур.
Человеческую сторону этой работы можно увидеть даже в официальных документах. Национальный банк сообщал, что с 2016 года по июль 2021 года получил свыше 737 обращений только от клиентов «Таджпромбанка». В том же сообщении зафиксирован приём группы вкладчиков этого банка Нуралиевым 25 августа 2021 года. Работа руководства включала разъяснение ситуации гражданам и рассмотрение их требований.
Думаю, именно при таких встречах вес ответственности ощущается особенно остро. С одной стороны – активы, сроки и возможности выплат. С другой – человек, которому нужны его собственные деньги. Снижение социальной напряжённости в этих условиях зависит от реального пути решения проблемы и доверия к предоставляемой информации. Затянувшееся урегулирование не обесценивает труд тех, кто им занимался, и вместе с тем не облегчает положение вкладчика. Справедливая оценка тех лет требует видеть обе стороны.
ВЫХОД НА МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК
Наряду с антикризисными мерами готовилась основа для новых отношений с международным рынком капитала. В 2017 году Таджикистан получил первые суверенные кредитные рейтинги Moody’s и Standard & Poor’s. Moody’s присвоило стране рейтинг B3, Standard & Poor’s – B-. Прогноз по обоим рейтингам был стабильным. Эти оценки позволили участникам рынка сопоставлять кредитные риски страны.
Публикации рейтингов предшествовала работа с аналитиками рейтинговых агентств. В июне 2017 года Нуралиев обсуждал с представителями Moody’s состояние банковской системы, экономические показатели и вопросы оценки страны. Подготовка рейтинга опиралась на информацию и анализ различных секторов. Она требовала согласованной работы нескольких ведомств и предоставления данных, которые можно проверить.
Эта подготовка была связана с первым международным размещением государственных облигаций Таджикистана. С 28 августа по 8 сентября 2017 года рабочая группа страны под руководством Нуралиева провела встречи с инвесторами в США, Великобритании и Швейцарии. В результате были выпущены десятилетние облигации на 500 миллионов долларов с годовой купонной ставкой 7,125 процента. Заявленной целью было привлечение средств для продолжения строительства Рогунской ГЭС.
По информации Национального банка, инвесторы задавали вопросы об экономике страны, внешнем долге, банковской системе и финансировании Рогуна. В этих переговорах опыт Нуралиева в международных институтах имел практическое значение. Позицию страны необходимо было обосновывать данными и отвечать собеседнику, который оценивал способность выполнить финансовые обязательства.
Выпуск облигаций дал строительству средства, получение рейтингов и выход на рынок открыли возможности для дальнейшей работы. В этом, на мой взгляд, и состоит институциональное значение приобретённого опыта. Государственные структуры осваивали работу с рынком, на котором сведения и результаты подвергаются постоянной оценке.
Однако размещение облигаций Таджикистана вызвало зависть конкурентов и враждебность недругов. Джамолиддин Нуралиев, с чьим именем, как уже отмечалось, связывают столь быстрое размещение таджикских еврооблигаций, дал чёткий и аргументированный ответ, убедительно показав, насколько значительны выгоды этой сделки для страны. Сегодня становится очевидным, насколько укрепились международный авторитет и доверие к Таджикистану – государству, не располагающему ни нефтью, ни газом. Столь же отчётливо проявляется и глобальное значение Рогунской ГЭС, особенно на фоне стремительного изменения климата и обостряющегося энергетического кризиса. При этом безопасность строительства Рогунской ГЭС вновь получила полное подтверждение на международном уровне, а портфель государственного долга обрёл стратегическую опору. Тем самым Таджикистан продемонстрировал, что при любых обстоятельствах преимущество остаётся за «зелёной» энергетикой.
Не секрет, что перед заключением сделки по таджикским еврооблигациям европейские и американские олигархи в течение нескольких месяцев изучали природные условия и даже национальные особенности нашей страны. При этом они лично посетили Рогунскую ГЭС. Ряд европейских институтов, анализируя условия сделки, взвесил положительные и отрицательные стороны выпуска таджикских еврооблигаций.
Как отмечает писатель и журналист Наджмиддин Шохинбод, европейский банкир, в отличие от торговца на рынках «Саховат» или «Корвон», не берёт цену с потолка. О прибыли он подумает один раз, а последствия возможных убытков просчитает десять раз. Такая десятикратная разница в подходе к оценке прибыли и возможных потерь означает, что экономическое и финансовое сотрудничество с Таджикистаном, а также инвестиции в нашу страну сулят десятикратную отдачу.
Джамолиддин Нуралиев, опираясь на опыт консультационной работы и переговоров, накопленный за время деятельности в международных финансовых институтах – Всемирном банке и Международном валютном фонде, сумел убедительно обосновать эти преимущества нашей страны в личных переговорах с европейскими и американскими банкирами и олигархами.
ОТ ЛЕКЦИЙ – К ТРЕНИРОВКАМ
Достижения того периода стали результатом совместной работы государственных органов, специалистов и партнёров по развитию. Личный вклад Нуралиева можно увидеть в конкретных задачах, за которые он отвечал: руководстве переговорами, участии в разработке мер оздоровления, разъяснении реформ участникам рынка. Для понимания его личности эти действия значат больше общих характеристик.
То же стремление объяснять я запомнил по его встречам со студентами. На нескольких из них мне довелось побывать. Я видел, какой интерес у молодых людей вызывает возможность услышать специалиста, знакомого с предметом на практике. Понятие, которому в учебнике дано определение, становится в таком разговоре реальной задачей. Студент может спросить, почему принято то или иное решение и к чему оно приводит.
Так, 3 февраля 2022 года в Российско-Таджикском славянском университете Нуралиев выступил с презентацией о преобразованиях в сфере денежно-кредитной политики. По сообщению Национального банка, участники задавали вопросы об инфляции, банковских рисках, валютном курсе и защите прав потребителей финансовых услуг. Управленческий опыт становился предметом изучения. Подготовка таких молодых специалистов тоже необходима, чтобы преобразования в системе продолжались.
10 октября 2026 года Джамолиддину Нуралиеву исполнилось 49 лет. Размышляя о пройденном им пути, я всё чаще возвращаюсь к связи двух задач: ослабить давление кризиса и выстроить порядок, который позволит системе работать дальше. На мой взгляд, важнейшей чертой работы тех лет было стремление соединить эти задачи.
Принимается решение, запускается система, а со временем она становится привычной частью банковской работы. За этой привычностью остаются годы учёбы, споров, переговоров и ответственность за выбор пути. Чтобы понять Нуралиева, нужно видеть и эту сторону его работы. Цифры фиксируют результат, но далеко не всё могут рассказать об усилиях и ответственности, которые за ним стоят.
Желаю ему здоровья и продолжения плодотворной работы.
